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Jul 24, 2023

Pakistan und Ägypten: Chinas notleidende Vermögenswerte

Dieser Artikel ist Teil der Reihe „Alles über China“ – eine Reise in die Geschichte und vielfältige Kultur Chinas anhand kurzer Artikel, die Licht auf die bleibenden Spuren der vergangenen Begegnungen Chinas mit China werfen

Dieser Artikel ist Teil der Reihe „Alles über China“ – eine Reise in die Geschichte und vielfältige Kultur Chinas anhand kurzer Artikel, die Licht auf die bleibenden Spuren von Chinas vergangenen Begegnungen mit der islamischen Welt werfen und gleichzeitig eine Erkundung der immer lebendiger werdenden Welt darstellen und komplexe Dynamik der zeitgenössischen Beziehungen zwischen China und dem Nahen Osten. Mehr lesen ...

Pakistan und Ägypten sind Schlüsselstaaten in volatilen Regionen. Aus diesem Grund betrachten die Großmächte und multilateralen Finanzinstitutionen der Welt sie grundsätzlich als „too big to fail“. Doch die kurzfristigen Aussichten für beide Volkswirtschaften sind düster. Die wirtschaftliche Lage Pakistans ist prekär. Das Land leidet unter Inflationsdruck und einem Mangel an Grundgütern. Obwohl die wirtschaftliche Erholung Ägyptens nach der Pandemie im Geschäftsjahr 2021/22 an Dynamik gewonnen hatte, begannen sich angesichts eines stabilisierten Wechselkurses Ungleichgewichte aufzubauen. Russlands Krieg gegen die Ukraine verdeutlichte bereits bestehende Zwänge.

Islamabad und Kairo setzen ihre Hoffnungen auf die Sicherung der IWF-Unterstützung sowie auf kurzfristige Refinanzierungen und Umschuldungen befreundeter Länder, insbesondere der Golfstaaten. Diese traditionellen Wohltäter haben jedoch erkannt, dass dieser Nothilfeansatz nicht nachhaltig ist, auch wenn sie sich erneut gezwungen sehen, Pakistan und Ägypten eine Rettungsleine zuzuwerfen. Gleichzeitig scheinen sie jedoch stärker als in früheren Krisen entschlossen zu sein, eine „Rettung mit Ziel“ durchzuführen.

Wie Pakistan und Ägypten mit ihren aktuellen Krisen umgehen und ob ihre Führer den politischen Willen aufbringen können, entschieden von der Suche nach einer Atempause zur Umsetzung sinnvoller Reformen überzugehen, sind für China Fragen von einiger Bedeutung. Denn mit den wachsenden Fähigkeiten und Ambitionen Chinas sind auch seine wirtschaftlichen Interessen in Pakistan und Ägypten sowie in den umliegenden Regionen gewachsen.

Historisch gesehen hat Peking seinen Beziehungen zu Pakistan eine viel größere strategische Bedeutung beigemessen als Ägypten. Dies spiegelt sich in ihren Beziehungsmustern wider, in denen die Verteidigungspartnerschaft Chinas mit Pakistan schon lange älter ist und weitaus umfassender ist als jeder Bestandteil der entstehenden Sicherheitskooperation mit Ägypten. Doch mit dem Wachstum der Fähigkeiten und Ambitionen Chinas sind auch seine Beziehungen zu diesen beiden Ländern gewachsen. Angetrieben durch die Belt and Road Initiative (BRI) hat sich Chinas wirtschaftliches Engagement mit ihnen vertieft. Während der China-Pakistan Economic Corridor (CPEC) das Flaggschiffprojekt der BRI ist, hat sich Ägypten zum Dreh- und Angelpunkt der Bemühungen Chinas im Rahmen der BRI entwickelt, den Zugang seiner Waren zu europäischen und afrikanischen Märkten zu erweitern.

China und Pakistan unterhalten seit Jahrzehnten starke Verteidigungs- und diplomatische Beziehungen. Die bilateralen Wirtschaftsbeziehungen entwickelten sich zwar nur langsam, beschleunigten sich jedoch nach der Unterzeichnung eines Freihandelsabkommens (FTA) im November 2006. China war in den letzten sieben Jahren Pakistans wichtigster Handelspartner. Aber es war der Start von CPEC im Jahr 2015 – einem gigantischen Infrastruktur- und Konnektivitätsprojekt –, das den Anstoß für die wachsende Präsenz und Bedeutung Chinas in der pakistanischen Wirtschaft gab.[1]

Chinesische Staatsunternehmen (SOEs) wie Machinery Engineering Corporation (CMEC), PowerChina, China Three Gorges Corp. und China Overseas Ports Holding Company (COPHC) haben bei der Entwicklung von CPEC eine herausragende Rolle gespielt.[2] Der Großteil der Investitionen des Wirtschaftskorridors konzentrierte sich bisher auf Energieprojekte, wobei chinesische Investitionen in die Behebung von Infrastrukturengpässen, insbesondere bei der Stromerzeugung, flossen; und die chinesische Beteiligung an CPEC-Projekten profitieren von der Finanzierung chinesischer Politikbanken, insbesondere der China Development Bank (CDB) und der Export-Import Bank of China (CHEXIM). Innerhalb von weniger als einem Jahrzehnt hat sich China zum größten Gläubiger Pakistans und zur größten Quelle ausländischer Direktinvestitionen entwickelt.[3]

Obwohl Ägypten im Gegensatz zu Pakistan geografisch weit von China und dessen unmittelbarer Nachbarschaft entfernt ist, ist es zu einem wichtigen strategischen Element der BRI geworden. China ist der größte Nutzer des Suezkanals und der größte Investor in der Wirtschaftszone des Suezkanals[4] – eine entscheidende Verbindung für 60 % der Waren, die das Land nach Europa verschifft.[5] Chinas Umsetzung kommerzieller Projekte in Ägypten spiegelt ein wachsendes Interesse an der Ausweitung seiner Präsenz und Aktivitäten im und um den Korridor des Roten Meeres und im südlichen Mittelmeerraum wider.

Chinas wirtschaftlicher Fußabdruck in Ägypten hat sich, wie auch im Fall Pakistans, seit Beginn der Seidenstraßeninitiative stark ausgeweitet. Mehr als 1.500 chinesische Unternehmen sind in Ägypten registriert, mehr als 140 davon haben Investitionen getätigt.[6] Ähnlich wie in Pakistan gehören zu diesen Firmen einige der größten und erfahrensten chinesischen Staatsunternehmen, wie CITIC Group, China State Construction Engineering Company (CSCEC), China Railway Group, Hutchison Ports, China State Shipbuilding, PowerChina, Sinoma Engineering, Sinopec und China State Construction & Engineering Company (CSCEC).[7] Auch große börsennotierte Unternehmen sind in Ägypten tätig, insbesondere China Jushi, der weltweit größte Glasfaserproduzent.[8] Darüber hinaus diente die chinesisch-ägyptische TEDA-Suez-Wirtschafts- und Handelskooperationszone – nach dem Vorbild eines der größten und am längsten bestehenden Produktions- und Logistikzentren Chinas – als Plattform für chinesische Unternehmen, um „global zu agieren“.[9] Dort, China -Ägyptische Joint-Venture-Partner produzieren eine breite Palette von Waren[10], die darauf abzielen, die lokale Nachfrage zu decken und afrikanische und europäische Märkte zu erschließen, unterstützt durch von der China Eximbank arrangierte Kreditfazilitäten.[11]

Da Chinas wirtschaftliches Engagement in Pakistan und Ägypten zunahm, stieg auch sein Anteil an deren wirtschaftlicher und politischer Stabilität. Derzeit sind jedoch beide Länder mit wirtschaftlichen Krisen konfrontiert.

Pakistans Wirtschaft befindet sich seit Monaten in einer Abwärtsspirale. Die katastrophalen Überschwemmungen des letzten Jahres überschwemmten ein Drittel des Landes und beschädigten die landwirtschaftliche Produktion, die 23 % des BIP und 37 % der Beschäftigung ausmacht, schwer.[12] Politische Instabilität und ein Wiederaufleben der Gewalt haben Pakistans Nöte verschärft,[13] obwohl die Weltbank die Verlangsamung des wirtschaftlichen Fortschritts in erster Linie auf Verzerrungen zurückführt, die durch politische Entscheidungen entweder verursacht oder nicht behoben wurden.[14]

Im vergangenen Jahr brach die pakistanische Rupie im Vergleich zum US-Dollar um fast 30 % ein und wurde zu einer der Währungen mit der schlechtesten Wertentwicklung in Asien.[15] Die abgewertete Währung machte Importe teurer, was zu einem weiteren Rückgang der Devisenreserven führte. Tatsächlich fielen die Devisen des Landes im Januar auf 4,3 Milliarden US-Dollar, den niedrigsten Stand seit Februar 2014 – genug, um nur die Importe eines Monats zu decken.[16] Unterdessen ist die Staatsverschuldung Pakistans auf 274 Milliarden US-Dollar oder fast 90 % des BIP gestiegen.[17] Pakistans Auslandsschulden und -verbindlichkeiten belaufen sich derzeit auf 100 Milliarden US-Dollar,[18] und das Land soll in diesem Haushaltsjahr mehr als 26 Milliarden US-Dollar zurückzahlen.[19] Allein der Energiesektor ist so hoch verschuldet, dass er sich keine Investitionen in die zur Deckung der Nachfrage notwendige Infrastruktur leisten kann.[20]

Steigende Preise, die die Inflation anheizen, führen zu einem erheblichen Anstieg der Armut.[21] Diese schlimmen Bedingungen führten dazu, dass Pakistan im Dezember die Einfuhr nicht lebensnotwendiger Güter einstellte, was wiederum zu Fabrikschließungen[22] und erheblichen Arbeitsplatzverlusten in der großen Textilindustrie des Landes führte, wobei auch der Handels- und Dienstleistungssektor die Krise zu spüren bekam.[23] ] Die Probleme Pakistans wurden noch dadurch verschärft, dass Mitte Januar alle größeren Städte von einem Stromausfall heimgesucht wurden, der Millionen Menschen ohne Strom zurückließ.[24]

Die aktuelle Wirtschaftslage Ägyptens ist kaum besser als die Pakistans. Nachdem sich die ägyptische Wirtschaft zunächst von der Coronavirus-Pandemie erholt hatte, wurde sie von den Folgen des Krieges in der Ukraine hart getroffen. Allerdings liegen die Wurzeln der wirtschaftlichen Not Ägyptens viel tiefer und näher im eigenen Land. Die meisten Beobachter führen die aktuellen Schwierigkeiten Ägyptens auf die Investitionsentscheidungen der Regierung zurück; auf die Entscheidung, in großem Umfang auf externe Kredite zurückzugreifen, um Mega-Infrastrukturprojekte zu finanzieren; auf die anhaltende militärische Vorherrschaft über große Teile der Wirtschaft; und auf den kraftlosen Zustand des privaten Sektors.[25]

In mancher Hinsicht ist Ägyptens Wirtschaft wieder auf dem Niveau von 2016, als sich die Regierung zur Unterstützung ihres Reformplans einen dreijährigen Kredit in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar sicherte. Im vergangenen Jahr hat das ägyptische Pfund gegenüber dem US-Dollar 44 % seines Wertes verloren.[26] Die Inflation kletterte im Dezember auf 21,3 %, den höchsten Wert seit fünf Jahren.[27] Die explodierenden Lebensmittelpreise und die steigenden Kosten für medizinische Versorgung und Wohnraum haben die Ersparnisse vieler Ägypter aufgebraucht.[28] Eine schwache Wirtschaft und eine abwertende Währung haben dazu geführt, dass Anleger sich aus ägyptischen Vermögenswerten zurückzogen.

Da die Reserven schwinden, benötigen beide Länder dringend externe Finanzierung, um ihre angeschlagenen Volkswirtschaften zu unterstützen. Auf einer Geberkonferenz in Genf Anfang Januar haben internationale Kreditgeber und Regierungen Pakistan neun Milliarden US-Dollar für die Überschwemmungssanierung zugesagt.[29] Allerdings steht seit September ein wiederbelebtes IWF-Programm mit Pakistan an,[30] was wiederum die Genehmigung von Krediten der Weltbank und der Asiatischen Infrastrukturinvestitionsbank (AIIB) verzögert.[31] Bei dieser Gelegenheit scheint der IWF im Gegensatz zu den letzten 22 Malen seit 1959, in denen Pakistan um Unterstützung gebeten hat, weniger bereit gewesen zu sein, Zugeständnisse zu machen. Doch nur wenige Monate vor den Parlamentswahlen sah sich die pakistanische Koalitionsregierung Ende Januar angesichts der drastischen Verschlechterung der Wirtschaftslage gezwungen, die unpopulären Entscheidungen[32] zu treffen, die erforderlich waren, um die Freigabe der letzten Tranche der IWF-Finanzierung sicherzustellen.

Wie Pakistan wandte sich auch Ägypten – zum vierten Mal seit 2016 – an den IWF, um bei der Rettung seiner angeschlagenen Wirtschaft zu helfen. Im vergangenen Dezember genehmigte das Exekutivdirektorium des IWF ein Darlehen in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar im Rahmen der Extended Fund Facility (EFF), um für etwas Erleichterung zu sorgen und zusätzliche Finanzierung aus dem Ausland zu mobilisieren.[33] Im Rahmen der EFF-Vereinbarung erklärte sich Ägypten bereit, ein Maßnahmenpaket umzusetzen, das eine dauerhafte Umstellung auf einen flexiblen Wechselkurs und die Ausweitung des sozialen Sicherheitsnetzes zur Linderung der Armut und zum Schutz der Schwachen umfasst.[34] Das Paket umfasst auch Reformen zur Erleichterung des vom privaten Sektor getragenen Wachstums und der Schaffung von Arbeitsplätzen durch den schrittweisen Rückzug des Staates aus „nichtstrategischen Sektoren“ und die Eindämmung der übergroßen Rolle des Militärs in der Wirtschaft[35] sowie die Verschärfung der Haushaltspolitik Disziplin durch die Verlangsamung der Umsetzung öffentlicher Investitionsprojekte.[36]

Während sowohl Pakistan als auch Ägypten die bittere Pille der „strengen“ Bedingungen schlucken müssen, die für die Wiederaufnahme des IWF-Kreditprogramms erforderlich sind, werden sie auch von einigen ihrer traditionellen Förderer, nämlich den arabischen Golfstaaten, genauer unter die Lupe genommen. Insbesondere Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE), die mehrfach ihre Unterstützung gewährt haben, haben Pakistan dieses Mal nicht im Stich gelassen. Im vergangenen August erneuerte Riad beispielsweise seine 3-Milliarden-Dollar-Einlage bei der State Bank of Pakistan und führt Berichten zufolge eine Studie zur Erhöhung der Einlage auf 5 Milliarden Dollar durch.[37] Berichten zufolge erhielt Premierminister Shehbaz Sharif während eines Besuchs in den Vereinigten Arabischen Emiraten im Januar eine Verlängerung des Darlehens in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar und einen zusätzlichen Kredit in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar.[38]

Mindestens seit August letzten Jahres suchen pakistanische Beamte aktiv nach Investitionen aus Ländern mit muslimischer Mehrheit.[39] In ähnlicher Weise will Ägypten seine Finanzierungslücke bis zum Geschäftsjahr 2025/26 vor allem durch den Verkauf staatseigener Vermögenswerte, unter anderem an Mitgliedstaaten des Golf-Kooperationsrats (GCC), schließen. Berichten zufolge erwägen Katar, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate Pläne, die Investitionen in Pakistan in verschiedenen Sektoren zu erhöhen.[40] Im vergangenen Oktober soll beispielsweise die Abu Dhabi Holding Company (ADQ) zugesagt haben, die emiratischen Investitionen in Ägypten deutlich anzukurbeln.[41] Etwa zur gleichen Zeit führte die Qatar Investment Authority (QIA) fortgeschrittene Gespräche über den Erwerb staatlicher Anteile am ägyptischen Mobilfunknetz und Investitionen in andere Unternehmen.[42] Bisher scheinen jedoch nur sehr wenige Investitionen getätigt worden zu sein.[43]

Diese jüngsten Reaktionen auf die wirtschaftliche Notlage Pakistans und Ägyptens sind aus mehreren Gründen bemerkenswert. Erstens deuten sie auf eine offensichtliche Verschärfung der Verhandlungsposition der IWF-Teams hin. Zweitens deuten sie auf eine gewisse Zurückhaltung seitens der arabischen Golfstaaten hin, eine Rettungsleine nach Pakistan und Ägypten zu werfen, ohne eindeutige Beweise dafür zu sehen, dass Reformen bevorstehen, was möglicherweise eine engere Angleichung ihrer Politik an die multilateraler Finanzinstitutionen bedeutet. Drittens könnten sie auf eine Neuausrichtung Saudi-Arabiens und möglicherweise auch anderer Golfstaaten hindeuten, weg von der bloßen Bereitstellung bedingungsloser Zuschüsse und Einlagen hin zu Investitionen, nicht nur um regionalen Staaten in wirtschaftlicher Not zu helfen, sondern um finanzielle Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig ihren politischen Einfluss zu stärken.[44]

Zu Beginn des Jahres 2023 werden mindestens 30 Entwicklungsländer mit sich überschneidenden Krisen konfrontiert sein.[45] Dazu gehören Pakistan und Ägypten. Ob, wann und wie es Pakistan und Ägypten gelingt, die Herausforderungen zu meistern, mit denen sie jeweils konfrontiert sind, ist für China mehr als nur von nebensächlichem Interesse, dessen wirtschaftliche Interessen in beiden Ländern im letzten Jahrzehnt erheblich gestiegen sind.

Pakistan und Ägypten sind wie viele andere Entwicklungsländer, die sich in einer finanziellen Notlage befinden, hoch bei chinesischen Kreditgebern verschuldet. Etwa 30 % der Auslandsschulden Pakistans sind China zu verdanken, einschließlich staatlicher Geschäftsbanken.[46] China ist Ägyptens viertgrößter Gläubiger mit ausstehenden Schulden in Höhe von fast 8 Milliarden US-Dollar – eine bescheidene Zahl im Vergleich zu den Schulden Pakistans, wenn auch alles andere als unbedeutend.[47] Doch Leser, die erwarten, dass diese Diskussion das Narrativ der chinesischen „Schuldenfallendiplomatie“ wieder aufgreift oder entlarvt, werden enttäuscht sein.

Für die Leser dürfte es keine Überraschung sein, dass China der weltweit größte bilaterale Kreditgeber und einer der größten Gläubiger von Ländern mit niedrigem und mittlerem Einkommen ist.[48] Weniger allgemein anerkannt ist jedoch, dass China sein eigenes Risiko gegenüber notleidenden Schuldnern deutlich erhöht hat. Dies hat zu einer gewissen Verschiebung der Rolle Chinas vom Kreditgeber zum Schuldeneintreiber und zu Chinas Aufstieg zu einem wichtigen Akteur bei der Neuverhandlung von Staatsschulden geführt.[49] Tatsächlich berichtete die Financial Times im vergangenen Juli, dass diese Neuverhandlungen in den Jahren 2020 und 2021 auf 52 Milliarden US-Dollar anstiegen – mehr als dreimal so viel wie in den Vorjahren.[50]

Diese Umstände haben auch dazu geführt, dass China, wie die Beispiele Pakistan und Ägypten zeigen, von der Projektkreditvergabe, die sich seit mehreren Jahren auf einem Abwärtstrend befindet,[51] zu einer Zahlungsbilanzunterstützung übergegangen ist, die es geschätzten Partnern ermöglichen soll, Projektschulden zurückzuzahlen und den Sturm überstehen.[52] Pakistan ist nicht nur der am höchsten gegenüber China verschuldete BRI-Partner, sondern gehört neben Sri Lanka und Argentinien auch zu den größten Empfängern chinesischer Rettungskredite.[53] Im vergangenen Juni verlieh beispielsweise ein Konsortium chinesischer Staatsbanken Pakistan 2,3 Milliarden US-Dollar, um dem Land dabei zu helfen, eine Zahlungskrise im Ausland abzuwenden.[54] Im November, kurz nachdem der IWF angekündigt hatte, Ägypten einen kurzfristigen Kredit zur Finanzierung seines Haushalts zu gewähren, stellte die China Development Bank einen Kredit in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar zur Verfügung, um die Devisenreserven des Landes zu stärken.[55] Ägypten strebt außerdem danach, 500 Millionen US-Dollar an von chinesischen Yuan dominierten Panda-Anleihen zu erhalten, und sucht andernorts nach günstigen Finanzierungen, um die Lücke in seinen Finanzen zu schließen.[56]

Bisher bestand Chinas Ansatz zur Bewältigung der Schuldenkrise darin, Kredite umzuschulden, anstatt sie abzuschreiben; Bereitstellung von Notkrediten, ohne die Kreditnehmer zur Wiederherstellung der wirtschaftspolitischen Disziplin zu drängen; und einen unabhängigen Weg zu verfolgen, anstatt sich mit anderen Gläubigern und dem IWF abzustimmen.[57] Dennoch gibt es einige Anzeichen dafür, dass sich dies ändern könnte. Interessant ist zum Beispiel, dass chinesische Beamte Islamabad Berichten zufolge aufgefordert haben, die Beziehungen zum IWF zu verbessern[58] – wenn dies zutrifft, wäre dies ein Hinweis darauf, dass Peking die Wiederaufnahme des Kreditprogramms des Fonds als Schlüssel zur Minderung des Zahlungsausfallrisikos Pakistans ansieht.

Es ist auch aufschlussreich, dass Pakistan anscheinend eher daran interessiert ist, neue Finanzmittel aus China anzunehmen, als dass China diese bereitstellt. Auch wenn die Wirtschaft unter einer hohen Schuldenlast und anderen akuten Herausforderungen ins Wanken gerät, haben pakistanische Beamte China um Unterstützung für den Ausbau der Hauptbahnlinie 1 (ML-1) gebeten, ein Projekt, das ihrer Meinung nach zum Zusammenbruch führen könnte, wenn es nicht umgesetzt wird des gesamten Eisenbahnsystems.[59] Dennoch möchte der IWF, dass Pakistan die CPEC-Aktivitäten einschränkt. Und Chinas eigene innenwirtschaftliche Herausforderungen und Prioritäten könnten dazu führen, dass es zögerlich ist, auf Islamabads Appelle zu reagieren.[60] Andererseits könnte das ML-1-Projekt Pekings strengeren Standards für „hochwertige“ BRI-Infrastrukturprojekte und der zunehmenden Betonung dieser Projekte gerecht werden.[61]

Unterdessen hat Ägypten im Gegensatz zu Pakistan bereits eine Einigung mit dem IWF erzielt,[62] die es dem Land offenbar ermöglicht hat, einen Zahlungsausfall abzuwenden. Die Vereinbarung enthält strengere Leistungsanforderungen als in früheren Vereinbarungen dieser Art und legt konkrete Ziele und Testtermine fest. Gleichzeitig signalisiert es aber auch Vertrauen in das Wachstumspotenzial Ägyptens, sofern die Regierung auf Kurs bleibt. Diese Entwicklungen werfen interessante Fragen zum Status bestehender chinesischer Projekte in Ägypten auf und ob China bereit ist, neue Projektkredite zu vergeben.

Chinesische offizielle Medien, die über den Besuch von Außenminister Qin Gang in Kairo im Januar berichteten, zitierten ihn mit den Worten, Peking sei bereit, „die Förderung großer Kooperationsprojekte zu beschleunigen“[63], was in direktem Widerspruch zu der Vorgabe des IWF zu stehen scheint, dass Kairo die Öffentlichkeit bremsen soll Investitionen.[64] Dennoch könnten die Bedingungen des IWF-Deals für China Chancen und nicht nur Dilemmata mit sich bringen. Kairo ist bereit, einen Plan zum Verkauf einiger staatseigener Vermögenswerte an Privatinvestoren und zur Notierung staatlicher Unternehmen an der ägyptischen Börse (EGX) zu veröffentlichen. Eine nicht näher bezeichnete Anzahl weiterer wichtiger Unternehmen soll später verkauft werden. Es wird interessant sein zu beobachten, ob chinesische Investoren sich ihren saudischen und emiratischen Pendants anschließen und Anteile an ägyptischen Staatsunternehmen erwerben werden, und wenn ja, in welchen Sektoren.

Sowohl Pakistan als auch Ägypten kämpfen mit einer Zahlungsbilanzkrise und rasanten Preissteigerungen. Externe Faktoren haben diese Probleme verschärft. Die weltweite Konjunkturabschwächung hat die Nachfrage nach ihren Exporten belastet. Die Stärke des US-Dollars hat ihre Fähigkeit, lebenswichtige Importe zu bezahlen, belastet. Der Krieg in der Ukraine hat die Lieferketten unterbrochen und die Lebensmittel- und Treibstoffpreise in die Höhe getrieben. Angesichts der erschöpften Dollarvorräte und der Abwanderung ausländischer Investitionen haben sich beide Nationen, die wie viele andere Schwellen- und Entwicklungsländer Schwierigkeiten haben, ihren Schuldenverpflichtungen nachzukommen[65], an den IWF gewandt, um sich Rettungspakete zu sichern.

Der Deal Ägyptens mit dem Fonds wurde im Dezember vereinbart und im Januar veröffentlicht. Derzeit laufen Gespräche zwischen Vertretern Pakistans und des IWF, um die neunte Überprüfung im Rahmen der erweiterten Fondsfazilität in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar abzuschließen. Ägyptens Wirtschaft wird mit Hilfe des Rettungspakets wahrscheinlich am Leben bleiben; Ohne sie wird Pakistans Wirtschaft untergehen. In beiden Fällen hat der IWF strengere Bedingungen für diese jüngsten Rettungspakete festgelegt. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob sich diese neuen Vereinbarungen als erfolgreicher erweisen werden als die vorherigen, wenn es darum geht, den Reformplänen neuen Schwung zu verleihen, ob diese Pläne gewissenhaft umgesetzt werden und wenn ja, ob sie das Wachstum vorantreiben – insbesondere angesichts steigender Schuldenrückzahlungsverpflichtungen.

China hat diese beiden Länder nicht in die Krise getrieben, indem es ihnen nicht nachhaltige Infrastrukturprojekte aufgezwungen hat. Sicherlich hat die chinesische Finanzierung die von ihnen durchgeführten Megaprojekte vorangetrieben. Einige dieser Projekte erfüllen jedoch echte Entwicklungsbedürfnisse. Darüber hinaus wurde ihre Gestaltung und Umsetzung weitgehend von den Regierungen der Empfängerländer und staatseigenen Unternehmen (SOE) vorangetrieben. Aber ungeachtet des Ausmaßes der Schuld an den Finanzproblemen Pakistans und Ägyptens, die zu Recht auf Pekings Kreditvergabepraktiken zurückgeführt werden kann, ist eines klar: Die zunehmende wirtschaftliche Beteiligung in Pakistan und Ägypten hat Chinas Risikoexposition sowohl materiell als auch in Bezug auf den Ruf erhöht.

Tatsächlich sind Pakistan und Ägypten für China notleidende Vermögenswerte – BRI-Partner, die zu wichtig sind, um sie zu ignorieren, und Volkswirtschaften, die zu groß sind, als dass man sie scheitern lassen könnte. Die Stabilisierung ihrer Volkswirtschaften hängt von der Lösung von Schuldenproblemen ab, die realistischerweise nur durch eine verstärkte multilaterale Zusammenarbeit erreicht werden können. Längerfristiger wirtschaftlicher Fortschritt hängt letztlich davon ab, dass Kairo und Islamabad tief verwurzelte Strukturprobleme angehen. Es scheint im Eigeninteresse Chinas zu liegen, sich mit anderen Großmächten und internationalen Finanzinstitutionen zusammenzuschließen, um beide Ergebnisse sicherzustellen.

[1] Für eine Diskussion der chinesischen und pakistanischen Beweggründe für die Einführung von CPEC siehe Siegfried O. Wolf, The China-Pakistan Economic Corridor of the Belt and Road Initiative (Schweiz: Springer Nature, 2020): 47-71 und 73-91.

[2] Muhammad Tayyab Safdar, „The Local Roots of Chinese Engagement in Pakistan“, Carnegie Endowment for International Peace, 2. Juni 2021, https://carnegieendowment.org/2021/06/02/local-roots-of-chinese -engagement-in-pakistan-pub-84668

[3] Martina Fuchs, „Bilatraler Handel soll neue Höhen erreichen, sagt Pakistans Außenminister“, Xinhua, 21. Januar 2023, https://english.news.cn/20230121/405a1886620f4f7996443a8dc6ed00bf/c.html

[4] „China und Ägypten“, China im Nahen Osten und Afrika, Botha Emerging Markets Group, Brief Nr. 1 (2018), https://static1.squarespace.com/static/5f5a5bc390f5352733c81462/t/5f6b17a68bfa6423aab6a7e0/1600854004995/china_middle_east_africa_botho_acknowledgements.pdf

[5] Jevans Nyabiage, „China schränkt seine Belt-and-Road-Ambitionen mit Suez-Investitionen ein“, South China Morning Post, 1. Januar 2022, https://www.scmp.com/news/china/diplomacy/article/3161705/ China schnallt-seine-Belt-and-Road-Ambitionen-Suez-Investitionen an; John CK Daly, „Die Schließung von Suez erhellt die Zukunft von Chinas neuer Seidenstraße“, China Brief 20, 11 (7. Juni 2021), https://jamestown.org/program/suez-closure-brightens-the-future-of -chinas-neue-seidenstraße/; und „Die Blockierung des Suezkanals könnte die Frachtgebühren zwischen China und Europa erhöhen, wenn sie nicht bald geklärt wird: Analyst“, Global Times, 24. März 2021, https://www.globaltimes.cn/page/202103/1219372.shtml

[6] „Über 140 chinesische Unternehmen sind in Ägypten tätig“, Zawya, 28. November 2022, https://www.zawya.com/en/projects/bri/over-140-chinese-companies-operate-in-egypt- bduzluhm; Gamal Essam El-Din, „Ägypten und China: Eine strategische Partnerschaft“, Ahramonline, 11. Februar 2022, https://english.ahram.org.eg/NewsContent/50/1201/460787/AlAhram-Weekly/Egypt/Egypt -and-China-A-strategic-partnership.aspx; und Giulia Interesse, „China-Egypt Bilateral Trade and Investment Prospects“, China Briefing, 5. September 2020, https://www.china-briefing.com/news/china-egypt-bilateral-trade-and-investment-prospects -sind-hell/

[7] John Calabrese, „Towering Ambitions: Egypt and China Building for the Future“, Middle East Institute, 6. Oktober 2020, https://www.mei.edu/publications/towering-ambitions-egypt-and-china- Gebäude-Zukunft; und Calabrese, „Economics Driving China's Interest in Egypt“, Near East Policy Forum, 5. Oktober 2021, https://nepf.org.au/index.php/economics-driving-chinas-interest-in-egypt/

[8] Tang Shihua, „Der Glasfaserriese China Jushi blickt auf Ägypten, nachdem er das Indien-Projekt aufgrund der Covid-19-Pandemie aufgegeben hat“, Yicai, 9. Februar 2022, https://www.yicaiglobal.com/news/fiberglass-giant-china- Jushi-Eyes-Ägypten-nach-Abbruch-des-Indien-Projekts-aufgrund-der-Covid-19-Pandemie

[9] TEDA, dessen vollständiger Name „Tianjin Economic-Technological Area“ lautet, ist ein chinesisches regionales Entwicklungsmodell, das 1984 als eine der ersten 14 vom chinesischen Staatsrat genehmigten Entwicklungszonen auf Provinzebene eingerichtet wurde. Siehe: „Tianjin Economic-Technological Development Area (TEDA)“, China Daily, 17. Februar 2022, http://subsites.chinadaily.com.cn/tianjin/binhain/2022-02/17/c_382557.htm; und Ye Chao et al., „Ein Vergleich und eine Fallanalyse zwischen inländischen und ausländischen Industrieparks Chinas seit der Belt and Road Initiative“, J. Geogr. Wissenschaft. 30, 8 (2020): 1266-1282.

[10] „Zusammenfassung: Chinas TEDA startet Logistik- und Gebrauchtwagenprojekte in Ägypten“, Xinhua, 27. Januar 2022, https://english.news.cn/20220127/ba5cc8fd2de04d168b6fbb97fe78a016/c.html; „Die TEDA-Kooperationszone verleiht der Belt-and-Road-Initiative neuen Schwung“, Seetao, 12. Dezember 2022, https://www.seetao.com/details/194864.html

[11] „China Eximbank arrangiert Kreditfazilität für TEDA Economic and Trade Cooperation Zone Construction Project“, AIDDATA, Forschungslabor bei William & Mary, https://china.aiddata.org/projects/41017/

[12] Amir Khan, „Überschwemmungen in Pakistan: Eine Gesundheitskrise epischen Ausmaßes“, Aljazeera, 13. September 2022, https://www.aljazeera.com/features/2022/9/13/pakistan-floods-health-crisis -von-epischen-Proportionen

[13] Abid Hussain: „Was steckt hinter einem Wiederaufleben gewalttätiger Angriffe in Pakistan?“ Aljazeera, 26. Dezember 2023, https://www.aljazeera.com/news/2022/12/26/what-is-behind-a-resurgence-of-violent-attacks-in-pakistan

[14] Weltbank, From Swimming in Sand to High and Sustainable Growth (Oktober 2022), https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/38133/PKCEM_ExecutiveSummary_English.pdf?sequence=7&isAllowed=y

[15] Weltbank, Global Economic Prospects (Januar 2023): 87, https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/38030/GEP-January-2023.pdf

[16] Abid Husain, „Pakistans Devisenreserven fallen auf den niedrigsten Stand seit 2014“, Aljazeera, 13. Januar 2023, https://www.aljazeera.com/news/2023/1/13/pakistan-foreign-exchange-rates -Rückgang auf den niedrigsten Stand seit 2014

[17] Weltbank, 83, https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/38030/GEP-January-2023.pdf; Ashraf Khan und Kaneez Fatima, „Pakistans Wirtschaft kommt zum Stillstand, da die Dollars versiegen“, Yahoo News, 14. Januar 2023, https://news.yahoo.com/pakistans-economy-grinding-halt-dollars-030129629.html

[18] Harun Janjua, „Wird 2023 ein besseres Jahr für Pakistan sein“, DW, 23. Dezember 2023, https://www.dw.com/en/will-2023-be-any-better-for-pakistan/a -64196846

[19] Salman Siddiqui, „Die Schuldenlast häuft sich weiter an“, Express Tribune (Pakistan), 2. September 2022, https://tribune.com.pk/story/2389062/debt-burden-continues-to-pile- hoch

[20] Maria Usman, „Stromausfall in Pakistan: Ein Land mit Geldnot schaltet den Strom ab, um Geld zu sparen, kann ihn dann aber nicht wieder einschalten“, CNN News, 23. Januar 2023, https://www.cbsnews.com/news/ Pakistan-Stromausfall-heute-Stromausfall-Energiekrise-Wirtschaftskrise/

[21] Weltbank, Global Economic Prospects (Januar 2023): 83, https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/38030/GEP-January-2023.pdf

[22] Saeed Shah, „Pakistan Curbs Imports as It Struggles to Convince IWF of Economic Plans“, Wall Street Journal, 9. Dezember 2022, https://www.wsj.com/articles/pakistan-curbs-imports-as- Es kämpft darum, den IWF von seinen Wirtschaftsplänen zu überzeugen. 11670599222?mod=article_inline

[23] Mohiuddin Aazim, „Die Explosion der Arbeitslosigkeit“, Dawn, 23. Januar 2023, https://www.dawn.com/news/1733141

[24] Caroline Davies und Tom Spender, „Stromausfall in Pakistan: Großstädte ohne Strom nach Netzausfall“, BBC News, 23. Januar 2023, https://www.bbc.com/news/world-asia-64369144

[25] Danylo Hawaleshka, „Middle East Roundup: Egypt Economy Pounded“, Aljazeera, 19. Januar 2023, https://www.aljazeera.com/news/2023/1/19/middle-east-round-up-egypt -ökonomie-gehämmert ; Redaktion, „Ägyptens Wirtschaftskrise vertieft sich“, Financial Times, 17. Januar 2023, https://www.ft.com/content/d06a05e7-9e00-4a61-a24a-76e9a621f6a9; „Eine Vertrauenskrise in Ägypten“, The Economist, 24. Januar 2023, https://www.economist.com/middle-east-and-africa/2023/01/24/a-crisis-of-confidence-in -Ägypten

[26] Chao Deng, „Ägypten plant Ausgabenkürzungen angesichts der Wirtschaftskrise“, Wall Street Journal, 12. Januar 2023, https://www.wsj.com/articles/egypt-plans-spending-cuts-as-it -steht-der-Wirtschaftskrise-11673523464 gegenüber

[27] Samy Magdy, „Ägyptens Inflation steigt inmitten des dramatischen Währungsverfalls“, AP News, 10. Januar 2023, https://apnews.com/article/russia-ukraine-inflation-egypt-economy-f92b72a645a4d5f951ca50f4a7c226f4

[28] „Egypt Food Inflation“, Trading Economics, https://tradingeconomics.com/egypt/food-inflation#:~:text=Food%20Inflation%20in%20Egypt%20averaged,percent%20in%20October%20of%202019

[29] John Reed und Farhan Bokhari, „Pakistan sichert sich Zusagen in Höhe von über 9 Milliarden US-Dollar für den Wiederaufbau nach der Flut“, Financial Times, 10. Januar 2023, https://www.ft.com/content/a96fbd92-2148-4520 -9e89-31becab61304

[30] Asif Shahzad, „Pakistan ergreift vom IWF festgelegte fiskalische Maßnahmen, um die Haushaltsziele zu erreichen“, Reuters, 11. Januar 2023, https://www.reuters.com/world/asia-pacific/pakistan-take-fiscal- vom IWF festgelegte Maßnahmen erfüllen die Haushaltsziele 11.01.2023/

[31] Manoj Gupta, „Schwerer Schlag für Pakistan, da die Weltbank Kredite im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar aufgrund des Stillstands des IWF verzögert“, News18 (Indien), 18. Januar 2023, https://www.news18.com/news/world/big- Schlag für Pakistan, da die Weltbank Kredite im Wert von 1-1 Milliarde verzögert, während der IWF-Deadlock-6861277.html

[32] Karl Lester M Yap und Faseeh Mangi, „Pakistan unternimmt harte Schritte, um den IWF-Rettungsplan zu sichern“, Bloomberg, 30. Januar 2023, https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01- 30/Pakistan-Rupie lehnt einen sechsten Tag vor den IWF-Kreditverhandlungen ab

[33] Mirette Magdy, „IWF genehmigt Ägypten-Darlehen in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar zur Unterstützung der leidenden Wirtschaft“, Bloomberg, 16. Dezember 2022, https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-12-16/egypt-gets- 3-Milliarden-IWF-Kredit zur Unterstützung der angeschlagenen Wirtschaft

[34] IWF, „Arabische Republik Ägypten: Antrag auf erweiterte Vereinbarung im Rahmen der erweiterten Fondsfazilität – Pressemitteilung; and Staff Report“, 10. Januar 2023, https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/CR/2023/English/1EGYEA2023001.ashx

[35] Andrew England, „Ägypten verspricht, die übergroße Rolle des Militärs in der Wirtschaft im Rahmen des IWF-Rettungspakets zu reduzieren“, Financial Times, 10. Januar 2023, https://www.ft.com/content/0ab59ecb-da0b-42d9-a5da-35674c001e28

[36] IWF, „Antrag auf eine erweiterte Vereinbarung im Rahmen der erweiterten Fondsfazilität – Pressemitteilung; and Staff Report“, Januar 2023, https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/CR/2023/English/1EGYEA2023001.ashx

[37] Matthew Martin und Faseeh Mangi, „Saudi Arabia Plans to Renew $3 Billion Deposit to Pakistan“, Bloomberg, 13. August 2022, https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-13/saudi -Arabien-soll-die-3-Milliarden-Einzahlung-an-Pakistan-erneuern; Faseeh Mangi, „Saudi-Arabien beabsichtigt, die Investitionen in Pakistan auf über 10 Milliarden US-Dollar zu steigern“, Bloomberg, 10. Januar 2023, https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-10/saudi-eyes-boosting- Investitionen in Pakistan auf über 10 Milliarden; und Saeed Shah, „Saudi-Arabien signalisiert, dass es Pakistan eine Lebensader in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar bieten könnte“, Wall Street Journal, 10. Januar 2023, https://www.wsj.com/articles/saudi-arabia-signals-it-could-provide -Pakistan-eine-11-Milliarden-Lebensader-11673374626

[38] Asif Shahzad und Gibran Naiyyar Peshimam, „VAE leihen 1 Milliarde US-Dollar und übertragen weitere 2 Milliarden US-Dollar an Pakistan – Minister“, Reuters, 12. Januar 2023, https://www.reuters.com/world/asia-pacific /uae-roll-over-2-bln-loan-pakistan-provide-1-bln-additional-loan-2023-01-12/; und Ismail Dilawar, „VAE erhöhen Pakistans Finanzhilfe auf 3 Milliarden US-Dollar“, Bloomberg, 12. Januar 2023, https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-12/uae-increases-pakistan-financial- Hilfe-zu-3-Milliarden

[39] „Pakistan kann rund 30 Milliarden US-Dollar an Investitionen aus der islamischen Welt anziehen – Ashrafi“, Associated Press of Pakistan, 23. August 2022, https://www.app.com.pk/national/pakistan-can-attract-around- 30-Milliarden-Investitionen-von-islamic-world-ashrafi/

[40] Faseeh Mangi, „Saudi Arabia Eyes Boosting Investment in Pakistan to Over $10 Billion“, Bloomberg, 10. Januar 2023, https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-10/saudi-eyes -Steigerung der Investitionen in Pakistan auf über 10 Milliarden; Saeed Shah, „Saudi-Arabien signalisiert, dass es Pakistan eine Lebensader im Wert von 11 Milliarden US-Dollar bieten könnte“, Wall Street Journal, 10. Januar 2023, https://www.wsj.com/articles/saudi-arabia-signals-it-could-provide- Pakistan-eine-11-Milliarden-Lebensader-11673374626; „VAE investieren 1 Milliarde US-Dollar in pakistanische Unternehmen – staatliche Nachrichtenagentur“, Reuters, 5. August 2022, https://www.reuters.com/world/asia-pacific/uae-invest-1-bln-pakistani-companies- staatliche-nachrichtenagentur-2022-08-05/; und Abid Hussain, „Katar investiert 3 Milliarden US-Dollar in die pakistanische Wirtschaft“, Aljazeera, 22. August 2022, https://www.aljazeera.com/news/2022/8/24/qatar-aims-to-invest-3bn- in Pakistan

[41] Fatma Salah, „Abu Dhabis ADQ investiert in den nächsten 10 Jahren 20 Milliarden US-Dollar in Ägypten: Wirtschaftsminister der VAE“, Zawya, 22. Oktober 2022, https://www.zawya.com/en/economy/africa/abu -dhabis-adq-invests-20 Mrd.-in-ägypten-über-die-nächsten-10-jahre-uae-minister-of-economy-s6zip9oz

[42] Mirette Magdy, „Qatar in Talks to Invest $2.5 Billion in Egypt as Ties Mend“, Bloomberg, 19. Oktober 2022, https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-19/qatar- in Gesprächen, um 2-5 Milliarden in Ägypten zu investieren, um die Unterstützung auszuweiten; und Fatma Salah, „Qatar Authority prüft ein grünes Wasserstoffprojekt in Ägypten mit Investitionen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar“, Zawya, 1. November 2022, https://www.zawya.com/en/business/energy/qatar-authority-studying- ein-grünes-wasserstoffprojekt-in-ägypten-mit-investitionen-über-1 Mrd. wxez770w

[43] Mirette Magdy, „Ägypten braucht ‚kritische‘ Golfabkommen, um die Finanzierungslücke zu schließen, sagt der IWF“, Bloomberg, 10. Januar 2023, https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-10/ Ägypten-braucht-kritische-Golf-Deals-um-die-Finanzierungslücke-zu-decken-sagt-der-IWF

[44] Saudi-Arabiens Finanzminister, zitiert in Stephen Kain: „Saudi Arabia Wants to Export His Economic Reforms, Finance Minister Says“, Wall Street Journal, 18. Januar 2023, https://www.wsj.com/livecoverage/davos2023/ Karte/Saudi-Arabien-will-seine-Wirtschaftsreformen-exportieren-Finanzminister-sagt-CVA7vCq62l4M7IMCTRGb; und Abeer Abu Omar, „Saudi-Arabien sagt, die Tage der bedingungslosen Auslandshilfe seien jetzt vorbei“, Yahoo, 18. Januar 2023, https://finance.yahoo.com/news/saudi-arabia-says-days-unconditional-103818071. html

[45] Homi Kharas und Charlotte Rivard, „Debt, Creditworthiness, and Climate“, Brookings Institution, Working Paper Nr. 180 (Dezember 2022), https://www.brookings.edu/wp-content/uploads/2022/12 /Schuldenkreditwürdigkeit-und-klima-1.pdf.

[46] Faseeh Mangi, „Saudi Arabia Eyes Boosting Investment in Pakistan to Over $10 Billion“, Bloomberg, 10. Januar 2023, https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-10/saudi-eyes -Steigerung der Investitionen in Pakistan auf über 10 Milliarden

[47] Rehaam al-Saadany, „Ägypten bereitet sich darauf vor, 500 Mio. US-Dollar an Finanzmitteln von China zu erhalten, um die Finanzierungslücke zu schließen“, Mada (Kairo), 12. Dezember 2022, https://www.madamasr.com/en/ 12.12.2022/news/u/ägypten-bereitet-sich-auf-die-Finanzierung-von-500-Millionen-China-vor/

[48] ​​Weltbank, International Debt Statistics 2022 (2022): 8-9, https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/36289/9781464818004.pdf

[49] Sebastian Horn, Carmen M. Reinhart und Christoph Trebesch, „China's Overseas Lending and the Ukraine War“, Center for Economic Policy Research, 11. April 2022, https://cepr.org/voxeu/columns/chinas- Überseekredite-und-Krieg-Ukraine

[50] James Kynge, Kathrin Hille, Benjamin Parkin und Jonathan Wheatley, „China rechnen mit seiner ersten Auslandsschuldenkrise“, Financial Times, 21. Juli 2022, https://www.ft.com/content/ccbe2b80-0c3e -4d58-a182-8728b443df9a

[51] Siehe China's Overseas Development Finance Database, Boston University Global Development Policy Center (GDPC), https://www.bu.edu/gdp/chinas-overseas-development-finance/

[52] Tom Hancock, „Chinas 26-Milliarden-Dollar-Pivot von Infrastruktur zu Notkrediten“, Bloomberg, 3. August 2022, https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-03/china-s-26 -Milliarden-Pivot-von-Infrastruktur-zu-Notfallkrediten

[53] James Kynge und Jonathan Wheatley, „China tritt als IWF-Konkurrent mit Notkrediten an gefährdete Nationen auf“, Financial Times, 11. September 2022, https://www.ft.com/content/f27a543b-7678-4130 -9c05-db0492d9c240

[54] Farhan Bokhari, „Chinesische Banken leihen Pakistan 2,3 Milliarden US-Dollar, um eine Devisenkrise abzuwenden“, Financial Times, 24. Juni 2022, https://www.ft.com/content/6250c214-cfdc-4b4f-85b3-876666d01ff4

[55] AidData, Projekt-ID: 52881, Forschungslabor bei William and Mary, https://china.aiddata.org/projects/52881/

[56] Muhammed Magdy, „China und Ägypten gründen Zivilorgan zur Förderung gegenseitiger Investitionen“, AL-Monitor, 9. Dezember 2022, https://www.al-monitor.com/originals/2022/12/china-egypt- gründen-zivile-körperschaft-fördern-gegenseitige-investitionen#ixzz7s5N00iPt; und Mirette Magdy, „Egypt Talks China, Japan Loans; IWF-Deal braucht ein oder zwei Monate“, Bloomberg, 22. September 2022, https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-09-22/egypt-explores-china-japan-loans-imf-deal-needs -Monat oder zwei

[57] Farhan Bokhari, „Chinesische Banken leihen Pakistan 2,3 Milliarden US-Dollar, um eine Devisenkrise abzuwenden“, Financial Times, 24. Juni 2022, https://www.ft.com/content/6250c214-cfdc-4b4f-85b3-876666d01ff4

[58] Ebd.

[59] Farhan Bokhari und Benjamin Parkin, „Pakistan nutzt chinesischen Kredit für Eisenbahnmodernisierung trotz Schuldenkrise“, Financial Times, 3. Januar 2023, https://www.ft.com/content/44c26d5c-97d2-4181-b5a4- 9ef66ce776db

[60] Maryam Suleman Anees, „Why China Could Tighten its Purse Strings on CPEC Projects“, The Diplomat, 31. Oktober 2022, https://thediplomat.com/2022/10/why-china-could-tighten-its- Geldbeutel-auf-cpec-Projekte/

[61] Jacob Mardell, „The Belt and Road: Bigger than Infrastructure“, China Observers, 2. März 2022, https://chinaobservers.eu/the-belt-and-road-bigger-than-infrastructure/

[62] Siehe Briefing von Ivanna Vladkova Hollar, stellvertretende Direktorin des IWF und Missionschefin für die Abteilung Ägypten, Naher Osten und Zentralasien, in „Transcript of Press Conference on the IWF Program for Egypt“, IWF Press Center, 10. Januar 2023, https ://www.imf.org/en/News/Articles/2023/01/10/tr011023-transcript-of-egypt-press-briefing

[63] „China soll Entwicklungsstrategien synergieren und Kooperationsprojekte mit Ägypten beschleunigen“, CGTN, 16. Januar 2023, https://news.cgtn.com/news/2023-01-16/China-to-accelerate-cooperation -projects-with-Egypt-1gDzNUubFxm/index.html

[64] Eduard Cousin: „Wird Ägypten seine Megaprojekte verlangsamen, während sich die Wirtschaftskrise verschärft?“ Aljazeera, 18. Januar 2023, https://www.aljazeera.com/news/2023/1/18/as-economic-crisis-deepens-will-egypt-slow-megaprojects-down

[65] IWF, World Economic Outlook 2023: Inflation Peaking amid Low Growth (Januar 2023): 9, https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/WEO/2023/Update/January/English/ text.ashx

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